Ciência, saúde e esporte: conhecimento e acessibilidade
22 a 24 de outubro de 2013
Trabalho 1205
| ISSN | 2237-9045 |
|---|---|
| Instituição | Universidade Federal de Viçosa |
| Nível | Graduação |
| Modalidade | Pesquisa |
| Área de conhecimento | Ciências Humanas e Sociais |
| Área temática | Contabilidade gerencial, pública, controladoria e finanças |
| Setor | Instituto de Ciências Humanas e Sociais |
| Conclusão de bolsa | Não |
| Primeiro autor | Marcelo Afonso Vieira Brunozi |
| Orientador | ANTONIO CARLOS BRUNOZI JUNIOR |
| Outros membros | Alice Barbosa Vieira, André Luiz de Paiva, Lucas Ribeiro, ROSIANE MARIA LIMA GONCALVES |
| Título | Análise Multivariada dos Indicadores Econômico-Financeiros das Empresas de Construção e Engenharia listadas na Bm&Fbovespa: Um Estudo da Aplicabilidade da Pecking Order Theory |
| Resumo | A construção civil é a área do momento no Brasil, seu crescimento nos últimos anos foi capaz de gerar uma forte participação na economia. Para manter suas operações, este setor necessita de um grande aporte financeiro de recursos, buscando otimizar sua estrutura de capital. A estrutura de capital das empresas é um tema bastante estudado e, ainda, muito controverso entre os pesquisadores que não conseguiram chegar ao nível ótimo da composição de financiamentos. Entre os pesquisadores Myers (1984) definiu a Pecking Order Theory como uma hierarquia na escolha dos financiamentos, favorecendo sequencialmente a utilização de recursos internos, emissão de dívidas e, por último, emissão de ações. Deste modo, este trabalho utilizou uma amostra de 28 empresas de construção e engenharia listadas na BM&FBOVESPA e analisou suas demonstrações contábeis por meio do cálculo de 23 indicadores econômico-financeiros, no período compreendido entre 2009 e 2011. Sendo assim, observou-se que as empresas deste setor possuem boas condições de liquidez em suas estruturas financeiras, sendo capazes de quitar todas suas dívidas caso fosse necessário. Além disso, notou-se que estas empresas possuem elevados prazos de recebimentos e curtos prazos para pagamento de seus fornecedores, com isso o ciclo econômico e o ciclo financeiro mostraram-se bastante elevados. Em relação ao endividamento, a participação de capital de terceiros foi próximo a 80% nestas empresas. Ainda, observou que as empresas possuem baixos níveis de rentabilidade em suas estruturas, mas sendo capazes de gerar um retorno melhor do que as aplicações financeiras existentes no mercado brasileiro. Com o uso da Análise Fatorial, foi possível identificar os indicadores econômico-financeiros que possuíam maior grau de correlação entre eles. Desta forma, selecionou-se doze indicadores que se mostraram mais importantes e com eles foi elaborado quatro fatores capazes de explicar 89,532% da variância total. Dos fatores obtidos, foi possível realizar o método estatístico da Regressão Linear Múltipla que utilizou os fatores (variáveis independentes) que possuíam o maior grau de correlação com a Relação de Capital de Terceiros sobre o Capital Próprio (variável dependente). Com isso, aplicou-se a Regressão com duas variáveis e, notou que à medida que elas alteram seus valores em 1 unidade o nível de capital de terceiros se torna maior na estrutura das empresas. Sendo assim, as empresas de construção e engenharia contradizem o estudo da Pecking Order Theory em suas estruturas de capitais. |
| Palavras-chave | Pecking Order Theory, Indicadores econômico-financeiros, Estrutura de Capital |
| Forma de apresentação..... | Painel |