Ciência para a Redução das Desigualdades
15 a 20 de outubro de 2018
Trabalho 10788
| ISSN | 2237-9045 |
|---|---|
| Instituição | Universidade Federal de Viçosa |
| Nível | Graduação |
| Modalidade | Pesquisa |
| Área de conhecimento | Ciências Agrárias |
| Área temática | Ciências Agrárias |
| Setor | Departamento de Economia Rural |
| Bolsa | Outros |
| Conclusão de bolsa | Sim |
| Apoio financeiro | Outros |
| Primeiro autor | Dailson Jose de Barros |
| Orientador | JANDERSON DAMACENO DOS REIS |
| Título | Razão de Hedge Ótima e Risco de Base para o Agronegócio do Café em Minas Gerais |
| Resumo | Os mercados futuros constituem uma importante ferramenta administrativa para o gerenciamento de risco e competitividade das empresas. Por meio de estratégia de Hedge, os agentes do agronegócio podem “fixar preços”, como meio de se proteger do risco de oscilação dos preços. Para os agentes do agronegócio, do café, as incertezas sobre as variações de preço no mercado a vista constituem uma razão para procurar proteção no mercado futuro de café. Por sua vez, quanto maior a correspondência entre os mercados físico e futuro, maior será a confiança para as operações de hedge. Assim sendo, questões ligadas ao comportamento dos preços no mercado à vista e futuro, bem como, a efetividade do hedging como redutor do risco de preço, constituem indagações para serem investigadas. Diante do exposto, este trabalho procurou avaliar a estratégia de hedging em contratos futuros como instrumento de controle de risco. A utilização dos contratos futuros, com o objetivo de mitigar riscos relacionados à volatilidade dos preços, se apresentou como importante instrumento ao alcance dos produtores de café e daqueles que dependem desta matéria prima como fator de produção. A pesquisa teve como objeto de estudo diferentes praças produtoras de café no estado de Minas Gerais, a destacar, Triângulo Mineira, Alto Paranaíba, Zona da Mata e o Sul. Mais especificamente, a pesquisa procurou calcular a média do preço à vista, a média do valor da base e suas respectivas variabilidades, para as quatro regiões produtoras; avaliar comparativamente os níveis de exposição ao risco entre o mercado físico e o mercado futuro para uma posição de hedge; avaliar comparativamente o risco de base entre as regiões, meses e anos; avaliar comparativamente a efetividade do hedging considerando uma posição de mínimo risco. O estudo de efetividade da estratégias de hedge, proposta neste trabalho, baseou-se em três estratégias. As duas primeiras são a estratégia de não atuação em mercados futuros, bastante comum na realidade brasileira; e a estratégias de cobertura completa, em que o hedger adquire contratos futuros na mesma proporção de sua comercialização física. A terceira estratégia é a estática e considera como conteúdo informacional, efeitos sobre médias, dados pelos retornos passados, e pela relação de co-integração. Essa estratégia foi obtida com uso do modelo Vetorial de Correção de Erro (VEC) (MYERS e THOMPSON, 1989; GOSH, 1993). De forma preliminar os resultados indicam que o uso do hedge em contratos futuros como forma de mitigar o risco de oscilação de preços por parte dos produtores de café, pode ser útil a medida que a estratégia é baseada em uma proporção adequada de toda a produção. Conclui-se,que é mais efetivo, em termos de mitigar risco na oscilação de preços, as estratégias baseadas em razões de cobertura dinâmica, seguida pela estática estimada, e por fim cobertura completa. |
| Palavras-chave | Café, contratos futuros, hedge |
| Forma de apresentação..... | Painel |